The Monthly Review: Les « stories » du mois de mars
En bref
Temps forts
Flambée des prix du pétrole
L’escalade du conflit au Moyen-Orient accroît la volatilité sur les marchés financiers, le prix du pétrole ayant bondi de plus de 50 %. Les flux de pétrole en provenance des pays du Golfe se sont asséchés, le passage des pétroliers dans le détroit d'Ormuz étant bloqué. Un cinquième des exportations mondiales de pétrole transite par ce détroit vital. L’AIE (Agence internationale de l’énergie) parle de plus importante rupture d’approvisionnement de l’histoire et a libéré dans la foulée un nombre sans précédent de 400 millions de barils de pétrole des réserves stratégiques, afin d’atténuer les problèmes d’offre à court terme. À l’approche des élections de mi-mandat aux États-Unis, les électeurs risquent de sanctionner toute hausse douloureuse et prolongée des prix de l’essence.
Hausses de taux au programme
Face à la hausse des prix du pétrole brut et des engrais, les économistes revoient leurs prévisions d’inflation à la hausse. La Réserve fédérale américaine (Fed) a laissé ses taux d’intérêt inchangés, indiquant qu’il est trop tôt pour connaître la « portée et la durée » de tout effet sur l’économie. Les marchés ont toutefois rapidement écarté toute nouvelle baisse de taux, se préparant plutôt à une succession de hausses. La flambée des prix du carburant risque de freiner la croissance économique si les consommateurs et les entreprises remettent à plus tard leurs projets de dépenses. Les banques centrales devront faire le nécessaire pour éviter tout épisode de « stagflation », durant lequel la croissance s’essouffle face à la hausse des prix.
Les prévisions de vente font un flop
Le CEO de Nvidia, Jensen Huang, a annoncé tabler sur un chiffre d’affaires de 1 000 milliards de dollars d’ici 2027, alors que la demande pour ses puces d’IA continue de grimper en flèche. L’arrivée de « l’IA agentique », ou d’outils d’agent personnel comme OpenClaw, stimule la demande dans la course à une puissance de calcul toujours plus grande. Pourtant, malgré ces prévisions et une série de résultats trimestriels sans faille, les marchés doutent du potentiel de croissance à long terme de Nvidia et le titre termine la séance en baisse. Par ailleurs, SpaceX, le groupe spécialisé dans les fusées spatiales et l’IA fondé par Elon Musk, s’apprête à lever 75 milliards de dollars, ce qui valorise la société à 1 750 milliards de dollars.
Une bouffée d'oxygène pour l'environnement
Les économies mondiales importatrices d’énergie dressent un parallèle avec le choc énergétique qui a suivi l’invasion de l’Ukraine par la Russie, alors que le conflit au Moyen-Orient se poursuit. La contrôle stratégique des exportations d’énergie qui transitent par le détroit d’Ormuz fait en outre flamber les prix du Brent et du gaz naturel liquéfié. Dans ce contexte, plusieurs dirigeants mondiaux militent en faveur du développement rapide des sources d'énergie renouvelables, afin de réduire leur dépendance aux importations de combustibles fossiles. Au grand dam de l’administration américaine, « l’Opération Epic Fury » pourrait bien, sans le vouloir, être une transition vers une énergie à faible empreinte carbone.
À suivre
Le FMI (Fonds monétaire international) et la Banque mondiale vont étudier l’impact macroéconomique du conflit au Moyen-Orient lors de leurs réunions de printemps et les nouvelles perspectives économiques mondiales devraient être publiées à la mi-avril.
Après avoir maintenu les taux d’intérêt inchangés à 0,75 % en mars, le ton ferme du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a conforté les anticipations de nouvelles hausses des taux dès le mois d’avril. Toutefois, les tensions au Moyen-Orient devraient exacerber les risques d’inflation et de récession qui pèsent sur l’économie japonaise importatrice d’énergie.
En Hongrie, les prochaines élections législatives seront scrutées de près, le président Viktor Orbán, qui exerce une mainmise sur le pouvoir depuis 16 ans, cherchant à se maintenir. Alors que les partisans d’Orbán mettent en avant ses antécédents bilan en matière de leadership solide et de stabilité économique, ses adversaires ne manqueront pas de soulever des inquiétudes quant à un éventuel recul de la démocratie.
Avertissement de risque
La valeur des investissements, et les revenus qu'ils génèrent, peuvent aussi bien baisser qu'augmenter et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le montant initialement investi.