The Monthly Review: hoofdpunten maart
In het kort
Topverhalen
Stijgende olieprijzen
De escalatie van het conflict in het Midden-Oosten zorgde voor volatiliteit op de financiële markten, aangezien de olieprijs met meer dan 50% gestegen is. De oliestromen uit de Golfstaten droogden op, doordat de doorgang van tankers door de Straat van Hormuz werd geblokkeerd. Een vijfde van de wereldwijde olie-export gaat via dit vitale kanaal. Het IEA (Internationaal Energieagentschap) noemde het de grootste verstoring van de toelevering in de geschiedenis, terwijl het een ongeziene 400 miljoen vaten olie vrijgaf uit de reserves om de leveringsproblemen op korte termijn te verhelpen. Met de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in het vooruitzicht, zal een langdurige periode van hoge benzineprijzen waarschijnlijk slecht vallen bij de kiezers.
Renteverhogingen komen steeds hoger op de agenda te staan
Naarmate de prijzen van ruwe olie en kunstmest omhoogschoten, schroefden economen hun inflatieverwachtingen op. De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) liet de rente ongewijzigd en gaf aan dat het nog te vroeg was om de “omvang en duur” van enig effect op de economie te kennen. Maar de markten sloten al snel verdere renteverlagingen uit en hielden in plaats daarvan rekening met een opeenvolging van renteverhogingen. De stijgende brandstofprijzen dreigen de economische groei nog verder af te remmen aangezien consumenten en bedrijven beslissingen over uitgaven uitstellen. Centrale banken zullen een delicate evenwichtsoefening moeten maken om stagflatie te voorkomen: een situatie waarin de groei stokt terwijl de prijzen oplopen.
Omzetprognose slaat niet aan
Jensen Huang, CEO van Nvidia, kondigde een omzetprognose aan van $ 1 biljoen tegen 2027, omdat de vraag naar de AI-microchips van Nvidia die AI mogelijk maken, blijft stijgen. De komst van ‘agentic AI’, of persoonlijke agenttools zoals OpenClaw, doet de vraag in de zoektocht naar meer rekenkracht stijgen. Ondanks deze prognose en uitstekende kwartaalcijfers bleef de markt sceptisch over Nvidia’s groeipotentieel op lange termijn, en sloot het aandeel de dag lager af. Elders bereidt SpaceX, het door Elon Musk opgerichte bedrijf dat gespecialiseerd is in ruimteraketten en AI, een financieringsronde van $ 75 miljard voor, waarmee de waarde van het bedrijf $ 1,75 biljoen bereikt.
Een lichtpuntje voor het milieu
De energie-importerende economieën van de wereld trekken parallellen met de energieschok die volgde op de Russische invasie van Oekraïne, nu het conflict in het Midden-Oosten voortduurt. De strategische rem op de energie-export via de Straat van Hormuz heeft ook de prijzen van Brent-olie en vloeibaar aardgas doen stijgen. Dit heeft verschillende wereldleiders ertoe aangezet om aan te dringen op de snelle uitbreiding van hernieuwbare energiebronnen, om hun afhankelijkheid van geïmporteerde fossiele brandstoffen te verminderen. Mogelijk tot ergernis van de Amerikaanse regering kan ‘Operation Epic Fury’ onbedoeld leiden tot een snellere overstap naar koolstofarme energie.
Op de radar
De macro-economische impact van het conflict in het Midden-Oosten zal worden besproken tijdens de voorjaarsbijeenkomsten van het IMF (Internationaal Monetair Fonds) en de Wereldbank, waarbij de geactualiseerde vooruitzichten voor de wereldeconomie midden april zullen worden bekendgemaakt.
Hoewel de Bank of Japan de rente in maart stabiel hield op 0,75%, wakkerden strenge uitspraken van gouverneur Kazuo Ueda de verwachtingen aan van bijkomende renteverhogingen, mogelijk al in april. De spanningen in het Midden-Oosten zullen echter de inflatie- en recessierisico’s voor de energie-importerende Japanse economie doen toenemen.
De aanstaande parlementsverkiezingen in Hongarije zullen nauwlettend gevolgd worden omdat president Viktor Orbán, die al 16 jaar aan de macht is, ernaar streeft zijn presidentschap nog te verlengen. Hoewel de aanhangers van Orbán zijn geschiedenis op het gebied van sterk leiderschap en economische stabiliteit benadrukken, zullen zijn tegenstanders waarschijnlijk zorgen uiten over de democratische terugval.
Risicowaarschuwing
De waarde van beleggingen en de inkomsten die ze genereren, kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgen.