Waarschuwing: Binnen het kader van een overeenkomst van klantenaanbreng. Vermogensbeheer is een dienstverlening voorgesteld door AXA IM Select Belgium, dit is geen verzekeringsproduct.

Verkopen met verlies vermijden

Alle beleggers, zelfs de beste, bezitten op een bepaald moment beleggingen die ondermaats presteren. Dit is nooit aangenaam en komt soms voor wanneer markten zeer volatiel zijn en het beleggerssentiment zwak is. Zoals de onderstaande grafiek aantoont, hebben zich het afgelopen decennium veel van dit soort gebeurtenissen voorgedaan – een relatief korte periode in de beleggingsgeschiedenis, maar wel een met heel wat belangrijke marktbewegingen. Toch toont de markt ook een sterk vermogen om te herstellen en hoger te klimmen, vaak vrij snel.

Marktverstoringen, marktherstel

Waarde van $10.000 belegd in de S&P 500 over het afgelopen decennium

Bloomberg, JP Morgan AM per 30 december 2022. Dit hypothetische voorbeeld weerspiegelt een belegging die het rendement van de S&P 500-index volgt.Herinvesteringen van dividenden en de effecten van belastingen en inflatie worden buiten beschouwing gelaten.

Op termijn heeft 'de markt' (voor representatieve doeleinden gebruiken we de Amerikaanse S&P 500, de grootste en meest liquide aandelenmarktindex) hardnekkig laten zien dat ze zorgen die op dat moment onoverkomelijk leken, heeft weggenomen. Vergeet niet dat beleggers, door een positie te verkopen voor minder dan waarvoor ze deze hebben gekocht, verliezen vastzetten die niet meer terug te verdienen zijn. Ze kunnen niet deelnemen aan een daaropvolgend herstel van de aandelenkoers, tenzij ze besluiten de positie te vervangen door een andere die op een hoger niveau is gekocht, wat een nadelige invloed kan hebben op hun aandelen- en portefeuillerendement.

Gouden beleggingstips

En niet noodzakelijk 'slecht'. Kopen wanneer markten en aandelen in 'uitverkoop'-modus zijn, kan aantrekkelijke instappunten bieden en de prestaties op langere termijn ondersteunen wanneer markten herstellen. Vergeet niet dat hoewel aandelen en markten niet elk jaar stijgen, de Amerikaanse aandelenmarkt, een goed voorbeeld vanwege zijn omvang en maturiteit, sinds 1900 gemiddeld 6,6% per jaar is gestegen (rekening houdend met inflatie).

Er zijn veel factoren die de aandelenkoersen en het sentiment beïnvloeden, waaronder macrofactoren zoals geopolitiek en economische omstandigheden, evenals sectorale-en aandelenwijzigingen en nieuwsstromen. Regelgevende veranderingen op supranationaal of nationaal niveau kunnen vaak een aanzienlijke invloed uitoefenen op het gedrag van beleggers. Onthoud dat succesvol beleggen moeilijk kan zijn; als het gemakkelijk was, zou iedereen rijk zijn.

Een langetermijnbelegging is een belegging die minimaal vijf jaar wordt aangehouden. Activa die voor het pensioen worden aangehouden, kunnen nog langer worden aangehouden. Historisch gezien stijgen aandelenmarkten in de loop van de tijd, maar dit betekent niet dat alle aandelen zullen stijgen of daardoor beter zullen presteren. Diversificatie, of het spreiden van vermogen over verschillende sectoren en industrieën, kan helpen om sommige van de onvoorziene risico's die gepaard gaan met beleggen in de aandelenmarkt te compenseren. Door beleggen te zien als een marathon in plaats van een sprint, wordt ook de druk om een emotioneel gedreven kortetermijnbeslissing te nemen geminimaliseerd.

Verliesaversie is een psychologische toestand waarbij beleggers meer worden beïnvloed door beleggingsverliezen dan door de winsten. Dit is een verfijning van het 'vecht-of-vlucht'-instinct dat zich heeft ontwikkeld sinds het begin van de mensheid, toen het maken van een verkeerde beweging fataal had kunnen zijn. Een verliesgevende transactie zal vandaag niet levensbedreigend blijken, maar in veel gevallen zal het instinct van een belegger erop gericht zijn om het gecreëerde probleem aan te pakken, in plaats van zich te concentreren op de mogelijkheid van een herstel op langere termijn.

Het zou geen verrassing moeten zijn, maar naast de realiteit dat beleggen moeilijk is, zijn er verschillende onderzoeken die aantonen dat het proberen timen van de markt door cash aan te houden of te wachten op een correctie voordat men koopt, aanzienlijk slechter kan presteren dan een 'buy and hold'-strategie.

De sleutel tot langetermijnrendement

Onderzoek van de Amerikaanse broker Charles Schwab, dat bijna een eeuw aan Amerikaanse marktgegevens tot 2011 omvat, toonde aan dat een beleggingsperiode van 20 jaar nooit een negatief rendement opleverde. Recenter toonde Morningstars jaarlijkse 'Mind the Gap'-studie over rendementen aan dat beleggers een respectabele 9,3% verdienden op de gemiddelde dollar die in fondsen werd belegd over de 10 jaar tot 2021. Dit was 1,7 procentpunt lager dan het totale rendement dat hun fondsen over die periode genereerden. Het tekort wordt veroorzaakt door slecht getimede aan- en verkopen van fondsen. Dit kostte beleggers effectief 17% van wat ze zouden hebben verdiend door niet te verkopen.

De helende kracht van tijd

De onderstaande grafiek toont het verschil tussen beleggers in de MSCI All Country World Index (ACWI) die het afgelopen decennium volledig belegd bleven en degenen die dat niet deden. Om de boodschap te versterken dat beleggers het meest gebaat zijn om in de markt te blijven, toont de onderstaande grafiek hoe het missen van slechts enkele van de beste rendementsdagen een aanzienlijke impact kan hebben op het uiteindelijke rendement. Veel van de best presterende dagen vielen dicht bij de slechtste, waardoor beleggers die verkopen wanneer de koersen zwak zijn, een grote kans hebben om het herstel van de markt te missen.

Bronnen: RIMES, MSCI, per 30 december 2022. Waarde van hypothetische investering van $1.000 in de MSCI ACWI, exclusief dividenden en de effecten van belastingen en inflatie, van 1 januari 2013 tot 30 december 2022

Meer informatie over volatiele markten

Volatiliteit op wereldwijde markten is normaal. Toch hebben veel beleggers een neiging naar verliesaversie. We leggen uit waarom het belangrijk is om op uw langetermijndoelen te blijven focussen en geen beslissingen te nemen op basis van kortetermijnfluctuaties.

Iedere belegger kan last hebben van ’behavioural bias’. Deze kunnen invloed hebben op zijn beleggingskeuzes, soms met negatieve gevolgen. We lichten de meest voorkomende valkuilen toe.

Aandelen stijgen niet jaarlijks, maar in de VS zijn ze op de lange termijn elke drie op de vier jaar gestegen. We onderzoeken hoe de hogere productiviteit en cashflows van bedrijven, de bevolkingsgroei en de veranderingen in hoeveel beleggers bereid zijn te investeren, bijdragen aan beleggen op lange termijn.

Aanzienlijke dalingen op de markt komen misschien vaker voor dan u denkt. Desondanks blijkt uit langetermijngegevens dat markten zich altijd herstellen. Het kan intimiderend zijn om na correcties te overwegen om te kopen, maar beleggers moeten niet vergeten dat deze correcties kansen op extra rendement kunnen bieden.

Het is normaal om bezorgd te zijn als de markten dalen, want niemand wil geld verliezen. Als belegger is het echter belangrijk om in gedachten te houden dat tijdelijke dalingen niet moeten leiden tot blijvende verliezen. We onderzoeken wat dit betekent in marktomgevingen die ondanks de volatiele ontwikkelingen van de afgelopen jaren veerkrachtig zijn gebleven.

    Risicowaarschuwing

    De waarde van beleggingen en de inkomsten die ze genereren, kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgen.