The Monthly Review: hoofdpunten juni
- 07 juli 2025 (5 min)
In het kort
Topverhalen
Spanningen lopen hoog op
Het conflict in het Midden-Oosten mondde uit in militaire actie van de VS, voordat er een staakt-het-vuren werd afgekondigd tussen Israël en Iran. De olieprijs, vaak een indicatie van regionale spanningen, sprong 15% omhoog om daarna weer terug te vallen. Beleggers schudden de vrees voor een escalatie van zich af, wellicht onder impuls van FOMO (Fear of Missing Out) die de markten heeft voortgestuwd. De S&P 500 bereikte een historisch hoogtepunt en de Amerikaanse staatsobligatiemarkten deden het rustig aan. Niettemin leek het risico op stagflatie, of tragere groei en hogere inflatie, te zijn gestegen. Economen van de Wereldbank hebben samen met anderen de groeiverwachtingen verlaagd.
Opnieuw afwachten
In het Congres verklaarde de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (Fed), Jay Powell, dat “de onzekerheid is afgenomen” en hij verwees naar een de-escalatie van de handelsoorlog tussen de VS en China. Niettemin was de mening van de Fed-gouverneurs verdeeld over de vraag of een tariefgerelateerde inflatieschok tijdelijk of hardnekkiger zou zijn. De kosten van ingevoerde elektrische goederen zoals koelkastvriezers begonnen inderdaad hoger te kruipen, nu de tarieven op staal van kracht werden. Maar president Trump, ongeduldig over het tempo van de beleidsstappen, riep op tot grote renteverlagingen en vroeg of hij zichzelf mocht benoemen tot voorzitter van de Fed.
Einde van de affaire
Tesla-oprichter Elon Musk verliet zijn functie aan het hoofd van DOGE (Department of Government Efficiency). Zijn onwaarschijnlijke ‘bromance’ met president Trump was eerder onder druk komen te staan door de terughoudendheid van de president om de subsidies op elektrische auto’s (EV’s) te handhaven. Maar de laatste druppel kwam met het dreigement van de president om de overheidscontracten met de bedrijven van Musk te beëindigen. De breuk, die zich afspeelde op sociale media, speelde zich publiekelijk af en was bits. Musk kan zich nu richten op het kalmeren van de koersschommelingen van het aandeel Tesla, evenals op de steeds toenemende concurrentie van Chinese EV-fabrikanten, zoals BYD.
AI stimuleert de groei van hernieuwbare energie
Langetermijnbeleggers in Amerikaanse hernieuwbare energiebronnen blijven aangetrokken door de kansen die worden gecreëerd door de toenemende vraag naar elektriciteit, ondanks het feit dat de ‘Big, Beautiful Bill’ van president Trump zich richt op bestaande belastingkredieten voor schone energie. De ontwikkeling van sectoren zoals offshore wind en residentiële zonne-energie worstelen weliswaar zonder overheidssubsidies, maar volwassen technologieën zoals onshore wind en batterij-opslag staan klaar voor groei. Cruciaal is dat wind, zonne-energie en opslag goedkoper en sneller kunnen worden ingezet dan traditionele energiebronnen zoals aardgas. Dit zou kunnen helpen om tegemoet te komen aan de stijgende vraag naar energie in de VS, van AI-datacenters en als gevolg van de onshoring van de verwerkende industrie.
Op de radar
De oliemarkten zullen naar verwachting stabiel blijven door de ontwikkelingen in het Midden-Oosten, en zullen een mogelijke escalatie van de spanningen nauwlettend volgen. Economen zullen op hun beurt waakzaam zijn voor de impact op de inflatie, als de olieprijs opnieuw piekt, wat de mogelijke inflatoire effecten van de Amerikaanse handelstarieven zal doen toenemen.
De 90-daagse pauze in de wederkerige handelstarieven van Trump loopt af op 8 juli. De hoop op handelsbesprekingen tijdens de recente G7-top werd tenietgedaan toen Trump voortijdig vertrok, waardoor beleggers en bedrijven zich afvroegen wat er nu staat te gebeuren. Er kan een nieuwe pauze worden overeengekomen om meer tijd voor onderhandelingen te bieden.
De werkgelegenheidscijfers in de VS zijn solide gebleven, ondanks het feit dat er sprake was van verhoogde recessierisico’s in de VS toen president Trump begin april zijn ‘Liberation Day’-tariefoffensief ontketende. Zal de onzekerheid over de tarieven tijdens de zomer eindelijk duidelijk worden in de Amerikaanse jobcijfers?
Risicowaarschuwing
De waarde van beleggingen en de inkomsten die ze genereren, kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgen.