The Monthly Review: hoofdpunten juli
- 04 augustus 2025 (5 min)
In het kort
Topverhalen
Handelstarieven 2.0
Belangrijke handelspartnershaastten zich om tariefovereenkomsten te sluiten met de VS, nadat de uitstelperiode van 90 dagen was verstreken. Het hoogtepunt was de ‘grootste deal ooit’ met de Europese Unie (EU), waarbij een basistarief van 15% werd opgelegd voor invoer uit de EU, inclusief auto’s. De markten reageerden aanvankelijk positief omdat de onzekerheid over de handelstarieven wegebde. Waar blijft de gevreesde prijsinflatie? Misschien begint die stilaan door te sijpelen, want de Amerikaanse CPI-inflatie is in juni met 2,7% gestegen. Economen verwachten dat er later in het jaar grotere prijseffecten zullen optreden. Intussen zijn de inkomsten uit douanerechten in de VS in het tweede kwartaal met 36% gestegen, tot een recordhoogte van $ 64 miljard.
Nog steeds in strijd met de Fed
De regering-Trump zette zijn aanval op de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) Jay Powell voort. Opnieuw gebruikte president Trump beledigingen, met als doel aanzienlijke renteverlagingen af te dwingen, of een meer conforme kandidaat aan te stellen. De Amerikaanse minister van Financiën breidde de aanval uit naar “de hele Federal Reserve als instelling”, met de renovatie van het hoofdkwartier van de Fed ter waarde van $ 2,5 miljard stevig in het vizier. De markten reageerden grotendeels kalm op deze uitbarstingen, waarbij aandelen recordhoogtes bereikten, hoewel de Amerikaanse dollar op lagere niveaus noteerde. Powell zelf leek onverschrokken, en de rente bleef ongewijzigd.
Pure genialiteit?
Na veel lobbywerk van de cryptovaluta-industrie werd de Genius Act aangenomen door beide partijen van het Amerikaanse Congres. Het wil een kader bieden voor de regulering van stablecoins, of digitale munten gekoppeld aan traditionele munten. Dit effent het pad voor stablecoins uitgegeven door particulieren, ondersteund door Amerikaanse dollars en staatsobligaties. De bezorgdheid draait rond private entiteiten die optreden als bank, in de VS en elders, zonder de normale strikte regelgeving. Eén van de risico's is dat ze een golf van volatiliteit kunnen veroorzaken, mochten ze gedwongen worden hun enorme Amerikaanse schatkistreserves te verkopen in tijden van marktstress.
De energiebronnen van de BRICS lopen uiteen
De invoering van uiteenlopende energietrajecten heeft in belangrijke mate bijgedragen tot de moeilijkheden van de BRICS-lidstaten om een verenigd front te vormen tijdens hun jaarlijkse top. Terwijl elektriciteitslanden als China industriële capaciteit voor groene energie en schone technologieën opbouwen, blijven koolstoflanden als Rusland economisch en politiek gebonden aan fossiele brandstoffen. Deze groeiende infrastructurele kloof zou de politieke machtsdynamiek in toenemende mate kunnen beïnvloeden. Het zou ook van invloed kunnen zijn op de economische veerkracht van de lidstaten, in deze geopolitiek onzekere tijdenin het algemeen en het Amerikaanse buitenlandse beleid in het bijzonder. Landen met een groene industriële basis en ondersteunende binnenlandse politieke coalities zullen waarschijnlijk veerkrachtiger zijn dan landen die vasthouden aan infrastructuur die afhankelijk is van fossiele brandstoffen.
Op de radar
NVIDIA, de AI-chipgigant, is uitgegroeid tot 's werelds duurste bedrijf, wat gedurende een korte periode uitmondde in een marktkapitalisatie van $ 4 biljoen, amper een jaar nadat het de kaap van $ 3 biljoen had bereikt. Azië-watchers zullen de concurrentiemogelijkheden van Huawei nauwlettend in de gaten houden, nu de AI-boom in China in een stroomversnelling komt.
President Trump dreigde Brazilië en Rusland onlangs te straffen met torenhoge tarieven, niet om de handel in evenwicht te brengen maar om het binnenlandse en buitenlandse beleid te beïnvloeden. De Amerikaanse president zou in toenemende mate economische tarieven, ter vervanging van sancties, kunnen gebruiken als instrument om zijn bredere geopolitieke doelstellingen te bereiken.
De euro is sinds het begin van 2025 met meer dan 10% gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar,terwijl de dollar als veilige haven aan aantrekkingskracht inboet. De sterkte van de euro zorgt er echter voor dat de Europese export duurder lijkt in het buitenland, wat aanleiding geeft tot speculaties over toekomstige beleidsaanpassingen door de ECB, als de opmars van de euro ongebreideld doorgaat.
Risicowaarschuwing
De waarde van beleggingen en de inkomsten die ze genereren, kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgen.